分析预测铜矿仍存一定困扰需求提供动力越来

2019-03-28 20:34:07 来源: 静安信息港

分析预测:铜矿仍存一定困扰 需求提供动力越来越弱

铜市逻辑:

中期逻辑:全球铜精矿供应未来5年刚性增量比较小,而弹性增量主要取决于价格,而精炼产能虽然投放较多,但是受限于铜精矿供应,实际供应增量不足以使得铜价格再度下跌,因此中期铜价格筑底预期明显。

短期逻辑:精炼铜供应展望以温和的速度增加,而现阶段供应依然处于高位,整体供应相对充足;下游方面,

分析预测铜矿仍存一定困扰需求提供动力越来

4至5月处于需求旺季,当前铜杆企业开工率维持高位,尚未下降,整体处于去库存状态,短期铜价格难以过度涨跌。但由于6月季节转淡预期,铜价格预期偏弱。

走势分析:

当日走势:25日,沪铜整体震荡。

25日现货市场报价升水整体持平,4月税票货源依然较为坚挺,5月票货源继续维持贴水格局,另外,随着月底临近,市场成交受限。

LME库存25日继续小幅下降,上期所仓单有所回升,整体库存小幅下降,当前仍然处于去库存阶段。

原料方面,铜精矿加工费继续维持平稳,内蒙古发布关于印发自治区家重点生态功能区产业准入负面清单(试行)的通知,对未来新增矿山要求产能较高,不过,对现有产能影响不大。

另外,必和必拓(BHP)旗下智利Escondida铜矿工会工人周二表示,与管理层就提前达成协议方面几乎未取得进展,其补充道,在官方谈判于6月开始前极有可能无法达成协议。但达不成协议,并不意味着一定罢工,不过仍然存在一定的风险。

废旧铜方面,据SMM了解,3月废七类(海关编码:),进口占当月进口量34.2%,六类(海关变化:)占65.8%。而2017年,废七类进口占比至%,废旧铜进口受到较大影响,进口结构变化较大。

政策方面,工信部今年将全面修订铜、铝、铅锌、钨、钼、锡、镁8个品种的行业规范及准入条件,明确行业规范,鼓励和引导行业转型升级,适应新形势下的产业技术进步需求,提高技术、能耗、环保等门槛。在完善监督管理办法和申报大纲方面,建立动态管理机制,对已公告企业实施年度审核,同时完成第四批铜规范企业的公告。

由于市场竞争,铜冶炼逐步集中格局越来越明显,另外,从未来精炼铜进入者来看,主体是大型国资集团,因此,准入条件自身并不能限制冶炼产能的投放,只是设立了一定门槛,缺乏实力者已经很难进入。

下游消费方面,由于税票和五一的因素,下游企业近期提前将5月的部分需求采购,因此,目前的需求是近期的极值,未来存在转弱的预期。

综合情况来看,铜矿方面仍然存在一定的困扰,但是影响产量的概率不是很高,冶炼供应继续维持高位,而下游提前将部分5月需求锁定,因此,需求提供的动力越来越弱,铜价格预期偏弱。

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